核心观点： 2 月政策主要集中在地方，多地明确支持拓宽试点覆盖范围。2 月2 日，陕西省人民政府在2026 年政府工作报告中明确，将扩大省级REITs项目库建设。2 月7 日，福建省人民政府提出鼓励采取公募REITs 融资模式参与城市更新。2 月9 日，广东省发改委披露，深交所将积极推动公募REITs 相关工作。2 月10 日，安徽省人民政府在2026 年政府工作报告中提出，将支持发行科创债与REITs 产品。2 月14 日，苏州市人民政府在2026 年政府工作报告中明确，将抢抓基础设施REITs扩围政策机遇，推动一批项目发行上市。 截至2 月末C-REITs 上市基金总数79 只，总规模2273.77 亿元，环比下降13.32 亿元，降幅0.58%。2 月1 单REITs 上市，募集规模15.05 亿元。月末流通盘市值达1252.24 亿元，环比上升5.19 亿元，增幅0.42%。截至2 月28 日，交易所在审项目共25 单（2 月新申报3 单）规模合计710.33 亿元，无募集阶段的项目。 14 单商业不动产REITs 审核及回复效率较高。自证监会首次发布试点公告至首批项目申报仅62 天，相较原约1 年的申报周期大幅缩短。华泰紫金华住安住REIT 在22 天内完成问询，其他商业不动产REITs 平均28.7 天完成反馈。 2 月C-REITs 综合收益下降，日均换手率回落。根据Wind 数据，2 月C-REITs 综合收益指数下跌1.16%，走势上整月缓慢下行。日均换手率0.38%，环比下降0.19pct。板块行情来看，2 月仅3 个板块上涨，数据中心、水电和高速公路板块，涨幅分别为1.94%、1.12%和0.32%。 跌幅最高的为产业园区与保租房板块，跌幅分别为2.94%与2.90%；消费板块跌幅排名第三，下跌2.15%；最后，物流设施和新能源板块分别下跌1.34%和1.08%。项目层面，本月新股表现较好，华夏中核REIT 上涨26.56%。存量REITs 逐渐体现出估值回归的趋势，P/NAV高的REITs 涨幅排名靠后。具体体现在高速公路REITs 普遍涨幅排名靠前，前十名中五席为高速REITs。江苏交控REIT（+3.50%）涨幅排名第二，宁波交投REIT（+2.36%）第五。此外还有明阳新能源REIT（+1.84%，P/NAV 为0.94）排名第八。数据中心行业热度不减，即便P/NAV 较高涨幅排名仍靠前，润泽REIT（+2.59%）和万国REIT（+0.69%）分别排第三和十一名。跌幅较高的多为前期涨幅较高的REITs。跌幅较高的南京建邺REIT（-8.11%）、金隅产园REIT（-5.96%）和东久REIT（-5.59%）在1 月上涨较多，随即在2 月行情出现回调。 风险提示。基金价格存在波动风险；基金管理人限于知识、经验或带来的管理风险；如政策发生变化，或导致基础设施收入降低的风险等。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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