华夏时报记者刘佳 北京报道
2025年，中国信托业站上了转型深化的关键节点。
从“1+N”制度体系全面落地、信托财产登记制度取得突破，到传统“类信贷”业务退出、存量风险加速处置，一系列举措明确了行业发展边界与路径，重塑了竞争格局，为信托业高质量发展奠定了基础。
在多位受访人士看来，2025年既是信托业转型攻坚的收官之年，也是行业生态重塑的奠基之年。在政策、市场与机构三方合力之下，信托业正逐步摆脱传统发展路径依赖，向以受托人能力为核心的高质量发展方向推进。
“1+N”体系全面收官
2025年，信托行业“1+N”制度体系出台，为行业转型提供了基本遵循。
年初，国务院办公厅转发金融监管总局《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》，作为“1+N”体系的核心纲领，该文件首次明确了信托财产登记、分级分类监管等核心制度框架，为转型划定清晰航向。
9月，时隔18年修订的新版《信托公司管理办法》（下称：《办法》）正式发布。作为“N”系列的核心配套制度，将于2026年1月1日起施行。《办法》针对行业痛点，将信托业务整合为三大类，清理非主业中间业务，同时设置5亿元实缴货币资本最低要求，强化关联交易穿透监管，并首次以法规形式要求信托公司设立首席合规官，推动内部控制与合规管理体系建设，为行业合规治理夯实制度根基。
作为制度的先行者，中国信托登记有限责任公司持续推进登记端改革，于9月1日正式执行V3.0登记指南，明确不再接受底层单一融资方的非标信托预登记，从登记环节切断传统类信贷业务的展业路径，推动全行业转向组合投资等模式。
11月，“1+N”体系关键配套政策落地。《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》发布，明确资产管理信托的私募资管属性，提出了投资约束（单个产品投资同一资产不超25%、单个投资者出资不超50%）、严禁通道与资金池业务、强制净值化管理等核心要求，否定刚性兑付与类信贷模式，推动行业回归“受人之托、代人理财”本源。
此外，10月1日助贷新规正式实施，要求信托公司公示助贷合作“白名单”并动态更新，截至2025年末，已有中信信托、华能信托等至少16家机构完成公示，推动助贷业务从规模扩张转向质量提升。
在中国城市发展研究院投资部副主任袁帅看来，随着2025年信托业生态完成重塑，行业服务实体经济的效能迎来全新释放。依托制度设计的灵活性与跨市场配置的独特优势，信托行业能够打通资金、资产与资源的协同渠道，为实体经济提供多元化、精准化的融资支持。
“监管视角下，针对部分与资管新规、‘三分类’通知等新政策衔接脱节，且无法匹配当前行业发展及监管需求的旧规，修订工作已稳步推进，以此引导行业向资产服务信托、资产管理信托等本源业务加速转型。”用益信托研究员喻智在接受《华夏时报》记者采访时表示，展望2026年，监管工作的重心或将落在夯实行业基础设施上，包括加快推进财产登记制度的全面推广，出台一系列主体规范、业务细则及配套机制等细化政策，为信托行业的高质量发展提供制度支持。
业务结构重塑
政策的刚性约束与制度红利的释放共同推动信托财产登记制度破冰，为资产服务信托发展扫清关键障碍，同时资产管理信托则完成向标品投资的核心转型。
4月，信托财产登记制度实现历史性突破。北京率先打通不动产与股权信托登记路径，外贸信托、国投泰康信托落地全国“双首单”案例，为财产确权难题提供了“首都样本”。
此后试点加速扩围，5月27日上海六部门印发不动产信托登记试点通知，6月9日上海信托、爱建信托便同步落地案例。厦门、苏州等地随后跟进，使不动产信托从高端财富传承延伸至普惠民生领域。
股权信托登记也取得同步进展。4月至7月间，中信信托落地全国首例股权信托财产登记，杭州推出全国首个股权慈善信托登记规则，昆仑信托据此完成首单登记，明确了相关业务的公益属性。
登记制度的完善带动了本源业务增长，而资产管理信托的标品化转型则呈现结构性突破。
据中国信托业协会数据显示，截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额达32.43万亿元，较2024年末增长9.73%，首次突破32万亿元大关，在资管行业中位居第三位，仅次于保险资管与公募基金。
从结构上看，资产管理信托作为主导业务，余额达24.43万亿元，占信托总规模的75.33%，其中证券投资信托规模达12.48万亿元，占资金信托总规模的51.09%，首次跨越50%阈值，标志着标品主导格局正式形成。
资产服务信托也实现全面布局，截至6月末，财富管理服务信托规模达4.37万亿元，行政管理服务信托规模2.80万亿元，风险处置服务信托规模2.60万亿元，资产证券化服务信托规模1.43万亿元。
“2025年信托行业转型路径已十分清晰，三大核心方向锚定行业高质量发展新坐标。”喻智逐一分析称，证券市场的火爆为信托公司标品业务提供良好的成长环境，成为信托公司的长期业务支柱之一；不动产信托登记试点为财富管理服务信托扩容提供制度支持，产品形态从单一财产类型向“不动产+金融资产+保单+现金”混合模式升级，创新案例频出。从机构能力看，信托公司的业务转型需与跨领域协同能力相匹配，这是其实现高质量发展的重要基础。
行业生态焕新
2025年，信托业在转型深化的同时，持续推进存量风险处置，行业风险生态不断优化。
这一年，存量风险处置进入关键收尾阶段。10月23日，国家金融监督管理总局大连监管局批复同意华信信托依法进入破产程序，11月28日法院正式裁定受理。
其他重点机构风险处置工作也稳步推进。四川信托破产重整程序有序开展，民生信托托管工作持续深化，华融信托完成更名转型。一系列举措推动行业风险生态持续改善。
喻智表示，风险处置服务信托等业务在2025年延续了强劲的发展势头，其赋能实体经济、服务社会治理的价值日益凸显，市场普遍预期这一增长动能将在 2026年持续释放。
与此同时，信托公司治理结构改革进入实质落地阶段，首席合规官增设工作全面推进。
7月爱建信托率先落地首席合规官任职，10月下旬华鑫信托、云南信托首席合规官相继获批，11月山西信托首席合规官任职资格获核准，距离2026年1月1日全面完成配置的截止期，多数机构已完成布局。
山东隆湶律师事务所主任、高级合伙人李富民在接受《华夏时报》记者采访时表示，首席合规官制度本质上重构了信托公司的治理制衡机制。“新规将合规管理前置至战略决策层，意味着每一笔信托计划从立项起就嵌入合规基因。在严禁刚性兑付、通道业务清零的约束下，首席合规官不再仅是‘风险看门人’，而是业务重塑的‘架构师’。”
治理优化的“减法”也同步展开。11月，山东国信、建元信托相继获监管批复取消监事会设置，原职权移交董事会审计委员会，这一举措为行业提供了治理机制优化的实操样本，有效降低了运营成本并提升了决策效率。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜对《华夏时报》记者如是说：“2025年信托业的转型深化，不仅体现在业务与风险的层面，更带来了行业生态格局的深层变革，资本依赖型发展模式逐渐退出，专业能力成为核心竞争要素，差异化竞争格局逐步形成。”
“站在2025年末回望，信托业已在政策闭环的指引下完成转型深化的关键布局，从制度基础到业务结构，从风险防控到生态格局，均实现了深层次变革。”柏文喜展望称，2026年将成为信托行业“定型后价值兑现”的开局之年，政策红利、需求爆发与制度优势三力共振，谁能率先实现投研、科技、合规三大核心能力的跃迁，谁就能在绿色资产创设、跨代财富规划、社会治理托管三大高壁垒赛道构筑长期护城河，进而在资管行业新版图中占据不可替代的“受托人”高地。
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