长城基金雷俊：长城基金量化与指数投资的布局思考

　　近年来，在政策导向、市场演进、投资者需求变化的共同作用下，指数化投资迎来快速发展。在长城基金近日举办的2026年度投资策略会上，长城基金总经理助理、量化与指数投资部总经理雷俊以《从指数工具化到绝对收益策略：长城基金量化与指数投资的布局思考》为主题，为广大投资者做了专业分享。

　　雷俊指出，复盘过去10年A股生态变化，一个明显的特征是指数化、机构化趋势，市场超额回报难度增大。他表示，投资者通常会关注两类收益：一类是Beta，即市场波动所带来的市场收益；一类是Alpha，就是超越市场的部分。在此基础之上，还有一类是希望做到绝对收益策略。

　　雷俊介绍，基于此，长城基金在指数投资业务布局上也进行了体系化的梳理与布局，包括复制指数策略、“指数+”策略和绝对收益策略，希望为投资者提供更加丰富的选择。

　　复制指数策略方面，覆盖不同风格收益暴露，希望为客户提供基础且丰富的标准工具。近年来，长城基金陆续布局了红利低波100、港股通高股息、沪深300自由现金流、国证自由现金流、恒生科技、科创综指、中证500等一系列标准复制型指数产品。

　　“指数+”策略方面，打造同时捕捉Beta和Alpha的产品，希望既能跟住市场，又能跑出超额回报。比如中证500是偏平衡风格的指数，将从广度、均衡性上挖掘投资机会。

　　绝对收益策略方面，通过定量分析动态控制在不同权益指数、不同市场上的敞口，希望帮助客户实现绝对收益量化投资的策略。目前主要有两类产品方向，一是通过时间与空间分布的被动投资策略，比如杠铃策略、网格策略等；二是希望从战略到战术层面完成全量化过程，包括从资产配置层到资产策略层、到因子发现层。

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