中国养老金融研究院院长刘云龙：政企协同与多元金融支持是医康养发展的关键

12月17日，中保新知联合新时代保险研究院主办的“2025年度中国保险鼎峰50人论坛”在北京举办，本届论坛由中央财经大学金融品牌研究所、中央财经大学中国精算科技实验室、北京工商大学中国养老金融研究院提供学术指导。

论坛以“‘十五五’启航 擘画保险蓝图” 为核心主题，汇聚近百位 “中国保险鼎峰108将”代表以及金融监管领域资深专家、权威学者与企业核心高管等，围绕“十五五”时期保险业高质量发展的破局路径与前行方向展开深度研讨，为行业未来发展凝聚共识、贡献智慧。

在本次活动的圆桌对话环节，北京工商大学中国养老金融研究院院长刘云龙作为“总裁对话圆桌”环节的主持人，围绕“打造医康养新链条”议题发表了见解。

刘云龙表示，构建良好的医康养生态体系，需要在三个方面用力：一是产业生态建设。中央企业、保险公司、中小企业是医康养领域的三大主体，保险公司有雄厚的资金势力和庞大的客户资源，是医康养领域的中流砥柱，要以开放、合作的姿态，牵头组织医康养发展联盟，为产业生态建设作出贡献。二是政企生态建设。从事医康养的企业，首先需要把握市场需求，其次需要契合政府需要。大而言之，医康养健康发展离不开地方政府的支持。对于养老方式，过去有“9073”之说，即居家养老占比90%，社区养老占比7%，机构养老占比3%。实际上，目前居家养老和社区养老的占比接近99%。提供普惠养老服务，发展民生养老，是地方政府的职责所在。地方政府发展医康养，可以通过地方国资来参与，如苏州康养集团（苏州市健康养老产业发展集团），聚焦养老产业、健康产业、托育教培产业；也可以通过政府采购服务的方式来提供，以长期护理保险、普惠保险为代表。长远来看，政企合作空间很大很广。

“保险公司与政府诉求协同才是推动医康养产业发展的关键。”刘云龙认为，把握民众需求，理解政府需要，是保险公司服务社会的重要基础。在这一协同体系中，险企是重要推动力量，不仅寿险公司能够发挥作用，财险公司同样不可或缺。

三是政策生态建设。刘云龙还指出，在发展医康养的过程中，金融政策与财政政策的组合同样重要。从国际经验来看，2024年美国养老REITs（不动产信托投资基金）规模已达1.4万亿美元（约合人民币10万亿元），资金主要投向不动产、林地。大约1.7亿人通过401（k）、个人退休账户（IRAs）等方式持有。在刘云龙看来，这一模式本质上是将养老基金投向满足养老需要的不动产，进而推动养老地产和商业地产发展。而且，过去十年间，这类金融产品的年化收益率中枢稳定在4%―6%，进入养老基金的投资组合当中，推动养老基金发展。

“目前，我国内地基础设施公募REITs市场发行规模尚不足2000亿元，处于起步阶段。2024年，民政部、发改委等24部门联合发文，支持将养老设施纳入REITs发行范围。发展机遇将逐步显现。”刘云龙称。

2024年末，我国金融业机构总资产为496万亿元。其中，银行业机构总资产为445万亿元，保险业机构总资产为36万亿元，银行业资产占比接近90%。刘云龙认为：“仅靠保险资金推动医康养发展，难以解决全部的养老问题，需要推动商业银行参与其中。目前，商业银行发起设立金融资产投资公司（AIC）。借助AIC的金融创新，争取为商业银行投资医康养开辟政策通道。”

他提出，政策生态建设需要发挥地方政府的积极性和创造性。一是由地方政府提供引导基金，联合金融机构、上市企业等投资主体，发起设立医康养产业基金，推动地方医康养发展。二是地方政府将养老金融发展与银发经济发展结合起来，进行战略性投资决策，积极建设高水平银发经济产业园，大力发展银发经济产业集群。