宇树科技股东金发科技预增，打造机器人业务新增长点

文丨秦佳丽

编辑丨李壮

在机器人行情走强之际，作为知名机器人公司的股东，金发科技股价表现十分抢眼。同时，金发科技2025年中报预告业绩大幅增长。

作为宇树科技的间接参股公司，受“人形机器人概念股”加持，金发科技近期二级市场股价走强。

作为全球改性塑料头部企业，金发科技主营产品在今年上半年保持量价齐升，业绩水涨船高，公司预计上半年实现归母净利润5.5亿元到6.5亿元，同比增长44.82%到71.15%。在人形机器人领域布局方面，金发科技近期在投资者互动平台表示，公司已组建专业的人形机器人材料研发团队，与多家行业头部企业展开材料合作开发，部分客户已实现批量供货。“需要说明的是，短期内该业务对公司业绩贡献有限，但长期来看，人形机器人领域有望成为公司重要的新兴增长点。”

新兴材料已在人形机器人领域应用

机器人业务有望成公司新增长点

近期宇树科技正式启动IPO，人形机器人概念股整体走高，金发科技也在7月21日收获涨停板。尽管此前金发科技在互动平台表示其“人形机器人、固态电池正处于发展阶段，相关业务营收占比较小”，金发科技股价出现异动。截至7月24日，金发科技报收12.5元/股，月内涨幅达21.24%。

金发科技是宇树科技的间接参股公司。据企查查，目前金发科技持有金石成长基金9.1468%的股份，后者主要布局人工智能、机器人、半导体等高成长赛道，对宇树科技的持股比例为4.7683%。股权穿透后，金发科技通过金石成长基金间接持有宇树科技约0.44%的股权。此外，金石成长基金投资的新剑机电，专业研发生产CNC车磨精密轴系列产品、滚轧成型小模数齿轮蜗杆、超精密磨滚削齿轮蜗杆、座椅水平调节器、智能柔性模块化关节等相关产品，也有望应用于人形机器人等高端领域。

事实上，金发科技旗下部分新材料产品在人形机器人领域已有供应布局。据企业2024年报，公司积极开拓人形机器人、四足机器人和低空经济等新兴领域，公司研发的超耐温、耐磨PPA（耐高温尼龙)和PEEK(聚醚醚酮)材料已在人形机器人和机器狗的关键零部件领域实现应用。

作为金发科技新材料业务板块的重要产品，特种工程塑料可应用于人形机器人领域。2024年，金发科技特种工程塑料销量2.39万吨，同比增长16.59%；2025年一季度，该产品销量0.63万吨，同比增长91%。近期，在投资者互动平台上，关于特种工程塑料的应用领域增长及未来布局，金发科技表示，特种工程塑料业务板增长，主要由于公司产品高温尼龙、LCP（高分子材料）和PPSU（无定形的热性塑料）产品均实现了较快增长，即公司拓展消费电子、汽车、新能源等核心应用领域，同时在人形机器人等新兴行业实现突破性应用。关于特种工程塑料业务的未来布局情况，除了深耕电子连接器、LED照明和显示、汽车零部件等传统应用领域，金发科技同时在新能源汽车、人形机器人等新兴领域深度拓展相关产品的创新应用。

今年5月举行的2024年度业绩发布会上，金发科技还表示，公司已成立了人形机器人材料项目研发团队，因机器人行业供应链与汽车行业较为接近，得益于公司在汽车行业的技术积累和技术合作，公司与下游相关客户已进行材料合作开发，部分客户已实现材料批量供应。预计短期内机器人行业对公司业绩贡献有限，但长远来看，人形机器人行业有望成为新的重要的下游应用行业。另外，PEEK材料因其优异的机械性能和耐磨特性，适用于机器人关节、轴承等领域，由于机器人行业仍处于发展阶段，当前PEEK的市场空间暂较难准确估测，公司将积极推进与下游客户相关材料的开发和应用，在材料上助力行业的发展。

主营产品量价齐升

中期净利润预增四到七成

在部分新兴材料成功布局人形机器人领域背后，金发科技早已“是全球规模最大、产品种类最为齐全的改性塑料生产企业”。2024年业绩公告显示，公司拥有31年的改性塑料研发、生产经验，现已形成372万吨/年的生产能力，产销量稳居行业首位，公司产品应用于汽车、家电、电子电工、消费电子、新能源等多个领域。

目前金发科技以改性塑料板块为核心，四大核心业务板块协同发展。2024年，金发科技改性塑料、绿色石化、新材料、医疗健康四大业务板块分别实现营收320.75亿元、114.36亿元、36.54亿元、5.63亿元，营收规模分别同比增长18.95%、22.30%、15.73%、46.36%。

其间，占据了公司营收半壁江山的改性塑料板块，毛利率水平22.07%，在公司各业务板块中最高；该板块销量同样创下新高，产品年度销量255.15万吨，同比增长20.78%。彼时金发科技表示，改性塑料板块销量增长原因为积极开拓人形机器人、四足机器人和低空经济等新兴领域，深化与汽车、家电、消费电子等全球头部企业合作，公司的车用材料、新能源、消费电子材料等材料销量快速增长等。

今年金发科技各大主营产品持续放量，推动了公司业绩增长。公司预计，2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为5.5亿元到6.5亿元，同比增长44.82%到71.15%；预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.01亿元到6.01亿元，同比增长43.48%到72.12%。

公司将上半年业绩增长原因归结为三点，一是公司加大新产品开发力度，改性塑料产品结构持续优化，在汽车、电子电工、新能源等行业的销量和毛利均实现稳步增长；同时，公司加速推进全球化布局，海外业务规模快速增长。二是公司绿色石化板块持续加强与改性塑料板块产业链协同，通过技改升级和工艺优化实现降本增效，推动经营质量持续提升；三是公司特种工程塑料凭借技术优势，在高频通讯及AI设备等领域加速创新应用开发，带动产品销量及毛利快速增长。

金发科技上述主营产品量价齐升，在今年一季度经营数据中已经有所体现。继2024年实现归母净利润8.25亿元，同比增长160.36%后，今年一季度公司实现归母净利润2.47亿元，同比增长138.20%。其间公司改性塑料产品、绿色石化产品、新材料产品的销量分别为60.44万吨、44.75万吨、5.60万吨，同比增长25.26%、118.51%、26.13%。平均售价分别为12608.50元/吨、7349.66元/吨、15481.16元/吨，同比增长4.32%、3.79%、5.04%。

近年来，金发科技切入再生塑料和生物基材料两大新兴领域,打造绿色低碳、可循环的新材料业务体系。企业2024年报显示，伴随国家“双碳政策”的落实和环保要求的进一步趋严，生物基材料凭借环境友好、碳排放低等优势迎来爆发式增长。金发科技加快布局生物基单体及生物基材料技术研究，着力打造合成生物技术研发能力，稳步推进年产1万吨生物基BDO（1,4-丁二醇）项目和年产10万吨改性树脂扩建项目，加速产业链上下游一体化协同发展。

今年2月，金发科技推出新一代生物基LCP（液晶聚合物）材料Vicryst®LCPCER-B，通过国际ISCCPLUS认证，成为国内首家、全球第二家获此认证的LCP供应商。该材料以生物基原料替代石油基，碳排放显著降低，可应用于5G通信、消费电子等领域的高频连接器。

特种工程塑料产能持续优化

全球化布局打开市场增量

值得一提的是，作为金发科技新材料业务板块的重要产品之一，公司特种工程塑料近年持续突破，有望贡献新的业绩增长极。今年一季度，金发科技特种工程塑料产品同比增长91%，与此同时，公司就该领域产品持续优化产能。企业2024年报显示，目前公司已具备年产3.36万吨半芳香聚酰胺、LCP 和PPSU/PES合成树脂的能力，年产1.5万吨 LCP合成树脂项目按计划建设中，预计2025年6月逐步投产。同时，公司年产0.8万吨长碳链聚酰胺等特种聚酰胺项目已启动，计划于2026年3月投产，为未来放量增长奠定坚实的产能基础。

此外，伴随国内改性塑料企业纷纷通过海外建厂以规避贸易壁垒、贴近海外终端市场，金发科技也通过产能全球化打开新增量。

自2013 年开始通过收购印度Hydro公司启动海外布局以来，金发科技加快推进海外供应链体系本土化。据企业2024年报，近年公司不断完善全球化布局，在美国、德国、印度、马来西亚、越南、西班牙等地建立生产基地，同时墨西哥、波兰基地也在筹建中。另外，公司近年打造了“13551”研发体系，“3”即指公司的3个国际研发中心，分别位于美国、德国、印度，通过在海外建立研发与生产的协同体系，助力公司实现技术本地化与前沿突破。

近年金发科技海外业务规模持续增长。2018年至2023年，公司海外业务销量由7万余吨增长至18.03万吨，复合年均增长率达20%；海外营收由42亿元增长至79亿元，复合年均增长率达13.47%。2024年，公司海外业务实现产成品销量23.35万吨，同比增长29.51%；公司在海外地区的营收为87.92亿元，同比增长10.73%，创下历史新高。