创新药产业链在 2025 年有明显业绩拐点

创新药产业链在 2025 年有明显业绩拐点，过去超跌板块可能迎来强修复增长。百济神州、信达生物等表现出色，恒瑞转型，2024 年创新药业务营收占半壁江山，第四季度净利润同比增长 107%。除一哥外，信达及百济 2024 年净利润转正，2025 年仍有新药放量贡献业绩。创新药板块受关税影响有限，走国产自主替代路子，国内药企部分领域达世界前沿，授权出海加速。对创新药 ETF 可重点关注定投。

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