6月12日，A股放量反攻，大金融躁动，券商全天异动猛拉，规模356亿+的顶流券商ETF华宝（512000）场内涨幅最高上探近4%，放量收涨3.53%。财达证券、中银证券两股涨停，国金证券涨超6%，东北证券、红塔证券涨超5%，广发证券、财通证券、湘财股份等10余股涨超4%。
当前，沪指重返4000点，市场交投维持高位，券商板块基本面向好，但板块内超四成个股“破净”，其中不乏国泰海通等龙头券商，证券公司指数整体市净率PB（LF）仅1.2倍，业绩与估值形成显著背离。与此同时，券商频频释放底部信号，新的催化亦在酝酿。
① 国金证券控股股东近日提议溢价回购最高3亿元股份，回购价格上限比市场价高出将近七成，释放股东对公司长期价值回归的强烈信心，被市场视为在估值底部的主动护盘。
② 券商并购重组密集落地，6月2日东吴证券披露收购东海证券草案，整合事项进入实质性推进阶段；6月8日中金公司公告称，换股吸收合并东兴证券、信达证券相关议案均经股东会审议通过。券商板块整合预期进一步抬升，券业加速出清、存量资源整合提速，行业整体竞争力、市场集中度有望稳步抬升。
③ 宇树、长鑫背后频现券商资本，中信证券系位列宇树科技第七大股东，长鑫科技IPO中，国泰海通、招商证券等8家券商完成股权卡位，券商迎来“科创属性”，有望成为板块的新增长极，带来价值重估。
银行延续连日上行态势，同类规模最大*的银行ETF华宝（512800）场内价格再涨1.5%，上探近5个月（2026.1.14）以来新高。西安银行涨超3%，平安银行、交通银行等6股涨超2%，建设银行再探新高。
盈利修复+高分红或为银行连续走强的主要支撑。一季报显示，银行息差降幅收窄带动营收有力修复，验证基本面拐点。叠加上市银行年度分红密集落地，“红包雨”来袭，整体来看，上市银行2025年度合计拟分红总额6456亿元，再创历史新高。板块最新股息率4.96%，在长端利率维持低位震荡的背景下，银行板块有持续吸引力。
站在当下，机构提示聚焦“科技轮动+防御配置”均衡布局策略。中金公司认为，当前金融板块正经历 “ 估值低位+盈利企稳+政策托底”三重共振。在经济温和复苏与货币政策保持宽松基调下，银行净息差压力趋缓，券商财富管理业务回暖迹象增强；横向对比全市场申万一级行业，金融板块估值分位数处于底部 1/4 区间，具备显著修复潜力。*
值得一提的是，资金已现高切低迹象，银行ETF华宝（512800）、券商ETF华宝（512000）近10日分别获资金大举增仓18.14亿元、5.99亿元，合计超24亿元。
把握市场风格再平衡，关注同类规模最大*的银行ETF华宝（512800）、顶流券商ETF华宝（512000）。银行ETF华宝（512800）最新规模超百亿，2026年以来日均成交额超7亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳！券商ETF华宝（512000）最新规模超350亿元，年内日均成交额超11亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF。
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
数据来源：沪深交易所等。
机构观点来源：中金公司202606《金融板块再平衡观察》。
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华宝中证银行ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~180日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25%，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证银行ETF联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~30日时0.5%，持有天数30日（含）以上时0%；销售服务费为0.2%。
风险提示：券商ETF华宝（512000）被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2021~2025年年度涨跌幅分别为-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%、2.54%。银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。中证银行指数2021~2025年年度涨跌幅分别为-4.41%、-8.78%、-7.27%、34.71%、6.79%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
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